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　　春节前夜，市集风险偏好趋于严慎。在抓股过节的念念维下，公募基金清亮更垂青安全边缘与增量竖立空间。

　　近日，公募基金遮掩度偏低、永久处于低配气象的个股迎来了显着的成立行情。这些标的凭借基金减抓能源弱、预期差空间大、竖立比例有普及余步以及红利策略互助共振的上风，成为了刻下市集资金布局的中枢标的。证券时报记者预防到，2026年开年后，不少重仓东谈主工智能（AI）板块的基金司理欺诈公募低配股来均衡科技股抓仓。投资逻辑逐步由赛谈叙事转向盈利质料，是这些基金低配股运转起舞的要津身分。

　　补涨行情轮到基金低配股

　　仅有少许基金抓仓的低配股，因为可竖立的增量空间比拟大，成为了节前行情证实的亮点。在抓股过节、留意安全垫的布景下，公募基金遮掩度较低的一批个股近日趋向活跃。

　　2月11日，AI区块链见识股狮腾控股收盘大涨38.72%、水泥龙头中国建材飞腾11.46%、连锁售货机龙头友宝在线、户外电动器用泉峰控股、口腔医好意思龙头时期天神则远离收涨6.39%、6%、5.41%。值得一提的是，这些来自科技或消费领域的港股标的，均为基金低配股，在夙昔一年间曾大幅跑输市集。不外，也恰是由于此前基金热心度低、竖立少，重叠股价证实显着过期于市集，这反而成为上述标的节前吸引市集资金的一大眩惑力。

　　证券时报记者预防到，近期公募资金的热心焦点运转转向被各种机构摈弃的品种，尤其是那些科技叙事较弱的品种。比如，2025年累计大跌93.55%的狮腾控股，短短一年间该股就从中盘股变成了微盘股，直至近期才重获资金追捧；另一只个股时期天神也在连跌多年后，一度淡出面部公募的中枢抓仓名单。截止2025年末，仅有几只范畴较小的基金将该股纳入十大重仓股名单，且竖立比例均未卓绝5%。不外，时期天神近期证实强势，2026岁首于今已累计飞腾约30%。

　　此外，公募资金对泉峰控股的遮掩度也极低。截止2025年末，仅有格林基金旗下一只居品将其纳入十大重仓股名单，但该居品资金范畴约440万元，泉峰控股获竖立的资金也仅约32万元。在机构抱团较为显着且部分赛谈往复拥堵的环境下，这类基金低配个股因筹码结构相对明了、股价移动充分、预期基数较低，反而在节前行情中展现了更强的成立能源和更大的安全性。

　　预期差或激发增量竖立

　　关于市集而言，公募竖立的增量空间自己富饶遐想力——从低配到高配的变化，时时亦然股票市值崛起的驱能源。

　　深圳地区一位基金司理暗示，很多港股公司从基金抱团转为一哄而散层出不穷，这个经过造成的流动性匮乏会对股价带来巨大的伤害。反过来，那些此前存在流动性折价的个股，从门庭忽视到络续不休，这个经过时时也为股价带来5倍以至10倍的涨幅。

　　“港股市集合机构订价具有较大影响，低配股时时具有流动性折价的特色。”上述基金司理合计，若是存在基本面的预期差，基金逐步从低配转为高配，时时能给投资带来丰厚的逾额收益。另外，基金低配股自己也大多是公募减抓能源花费的品种，在职权行情络续演绎的布景下，这些品种反而在轰动朝上的行情中取得更多的安全垫和预期差空间。

　　值得一提的是，刻下基金抱团度较高的汇量科技、三生制药、好意思图公司、心动公司、上好意思股份等，均经验过公募资金乏东谈主问津到相互抱团的经过。比如，心动公司在短短两年间完毕了9倍的涨幅，好意思图公司则为先行布局的基金提供了约13倍的高收益，这也启示市集——基金司理日后获取丰厚的逾额收益，时时肇端于主流资金白眼相看时。

　　刻下，洽商到春节假期时期国外市集仍平素往复，且好意思股对港股市集具有厚谊传导影响，因此基金抱团进程弱、风险溢价小、风险仍可控的低配股，在一定进程上将是不少南向资金布局的重心对象。创金合信基金首席经济学家、基金司理魏凤春合计，2026年的贝塔收益或将让位于阿尔法，这是投资顺次重构、产业分化与策略均衡的基本诉求。伪成长靠近真成长的博弈，个股盈利才气将比浩大的赛谈叙事愈加蹙迫，深奥化、注重基本面的选股念念路也将成为基金司理获取逾额收益的要津。

　　红利行情促使基金“高切低”

　　多位基金司理留意低配股的另一层逻辑，是红利股在新年后运转受宠。历史上，红利股走强的行情时时与机构低配的品种造成共振。

　　易方达基金基金司理杨正旺暗示，2026岁首，红利财富的竖立价值正迎来新一轮聚焦。在低利率环境延续的布景下，红利财富肃穆的股息呈报也曾是市集稀缺的收益开始。近期，成长格调的往复热度抓续处于高位，使得价值格调的估值吸引力再次理解，红利财富的性价比上风愈发杰出。部分成利指数已在2025年12月完成年度调仓，完毕了股息率与估值的再均衡，当今股息率广泛在5%摆布。插足2026年，跟着大宗传统定存及搭理资金到期后的再竖立需求不竭开释，高股息、低波动的红利财富有望成为相接增量资金的蹙迫载体，并在策略疏浚与长线资金的抓续流入下，络续施展财富竖立“压舱石”作用。

　　向来看好AI科技股的明星基金司理史博，2026年以来也运转留意对红利股的布局，在其组合中红利与科技皆舞的逻辑颇为特有。他在讲明注解接收这种“一边高弹性、一边低波”策略的原因时暗示，跟着东谈主民币计价金融器用深刻落地、外资准入环境稳步改善，港股市集有望在流动性改善与优质财富供给加多的双重驱动下延续成立趋势。科技与医疗等成长板块的改造动能抓续开释，重叠策略抵消费与产业升级的协同守旧，市集竖立逻辑或将更聚焦于基本面与本领冲破的共振，高股息财富在低波动环境下抓续取得兴趣，因此可通过兼顾红利板块缩短组合的波动。

　　华安基金也合计，近期市集呈现权贵的格调轮动，前期强势的科技成长板块与红利价值格调造成“跷跷板”效应。红利板块经验前期回调后，高股息与低估值的性价比上风再度突显。刻下，市集资金存在从高估值、高波动的成长板块，转向拥抱低估值、相对肃穆的价值财富的趋势。

（著述开始：证券时报）开云体育